华龙证券：有色金属行业周报：中央经济工作会议明确政策发力方向，关注工业金属需求回暖

摘要： 中央经济工作会议召开，政策发力方向明确，更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策有望为经济稳定增长提供动力。维持有色板块“推荐”评级。 贵金属：据国家外汇管理局数据，人民银行6个月后再度增持黄金，11月底央行黄金储备7296万盎司，较10月增加16万盎司，支撑黄金价格向上。北京时间11月27日，美国商务部公布数据，美国第三季度实际GDP年化修正值环比上升2.8%，预期升2.8%，经济仍具韧性。通胀方向，第三季度核心PCE物价指数年化修正值环比升2.1%，预期升2.2%，通胀仍有反复，进一步坐实市场再通胀预期。当地时间11月27日凌晨四点，以色列与黎巴嫩真主党签署停火协议并生效，在未来60天内，以色列将逐步撤出剩余部队，黎巴嫩军队和国家安全部队也将开始在自己领土上进行部署。当日，COMEX黄金大跌超3%。短期看，美国处于政权交接阶段，经济数据韧性较强、通胀可能再抬头，同时地缘政治事件带来短期波动较大，黄金价格或仍保持震荡向上。 工业金属：12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行，会议指出明年要保持经济稳定增长，促进居民收入增长和经济增长同步。具体政策方面，实施更加积极的财政