开源证券：煤炭开采行业周报：两会供给收紧动力煤反弹，中煤协确定“十四五”目标

两会供给收紧动力煤反弹，中煤协确定“十四五”目标本周动力煤市场实现反弹，秦港Q5500现货平仓价上涨6.7%至604元/吨。本周基本面持续向好，两会期间紧供给如期上演，需求持续恢复，煤价反弹得到支撑：需求方面，全社会基本完成年后的复工复产，下游工企需求得到有效释放，工业用电负荷回升带动电厂日耗恢复，电厂库存有所消耗，但由于前期累库较多，当前主要以消耗库存与长协采购为主；供给方面，两会期间煤矿安检力度加大，同时供暖季保供任务已经基本完成，产地供给开始逐步收紧，鄂尔多斯煤管票有所限制；库存方面，全社会呈现消耗库存趋势，本周北港调出量增加带动库存下降。后期判断，虽然当前处于居民用电淡季，但下游制造业等工企需求恢复持续向好，工业用电有效支撑耗煤需求，供给端随着两会结束或仍将有持续收紧动作，同时库存短期内供给宽松或将有所转变，在“迎峰度夏”高峰期来临之前或以紧平衡为主，煤价或相对高位保持震荡运行。当前煤炭股估值仍处低位，持续看好煤炭股估值提升。高分红受益标的：中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业；新产业转型受益标的：山煤国际、金能科技、华阳股份；国改深化受益标的：山西焦煤、潞安环能、