华龙证券：通信行业2024年三季报综述：AI快速发展，光模块业绩表现亮眼

摘要： 通信行业：2024年前三季度我们重点覆盖的93家通信行业上市公司合计实现营业收入18535.12亿元，同比增长3.77%；实现归母净利润合计1775.24亿元，同比增长8.07%；行业毛利率为29.06%，同比提升0.74个百分点；净利率为9.58%，同比提升0.38个百分点。其中光模块行业业绩表现亮眼，AI技术的快速发展有望带动光模块需求持续增长；三大运营商收入保持稳定，盈利能力有所提升，5G-A的快速发展也有望带动运营商业绩提升；同时5G-A快速发展有望给通信设备制造商带来增量需求；我国卫星的快速发展也有望给卫星互联网行业带来机遇。据此，我们维持通信行业“推荐”评级。 运营商：三大运营商收入保持稳定，盈利能力有所提升。三大运营商在2024年前三季度实现营收14735.49亿元，同比增长2.45%，实现归母净利润1485.18亿元，同比增长5.94%。2024年前三季度我国三大运营商5G用户数持续增长，截至2024年9月末，我国三大运营商5G用户数达11.70亿户。5G-A的快速发展也有望带动运营商业绩提升。个股关注中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH