中国银河：通信行业：MWC展通信终端闪耀，2021或成5G应用爆发起点

本周关注热点：中国普天与中国电科筹划重组事项，中国普天整体产权拟无偿划转入中国电科。我们认为国企央企重组推动资源向优势企业和主业企业集中，促进相关行业、产业发展，解决同质化竞争、重复建设问题，提升资源配置效率，未来有望增强相关企业的竞争力。研究新观点：（1）本周市场普遍下跌明显，通信行业跑赢较多市场综合指数。十三届全国人大四次会议将于2021年3月5日在北京召开，会上十四五规划将成为重要议题之一。3月中上旬运营商发布年度资本开支计划，网络建设催化剂或将出现。本周我们关注2021MWC上海展中运营商的5G经营部署与重点应用的进展情况。（2）2021MWC上海展于2月23日至25日在上海新国际博览中心举办，展会覆盖电信制造商、消费者终端、无线技术、安全、区块链、系统集成商等多领域。我们认为未来网络建设环节将持续投入，下游应用之物联网、5G消息、5G专网和场景安全方案等有望出现爆发式增长。（3）SW通信行业指数本周下跌1.60%，在28个SW一级行业中排名第6，在TMT四个行业中排名第一，强于计算机（-4.50%）、电子（-5.08%）和传媒（-5.53%）。（4）本周，涨幅居前的个股为邦讯