国联证券：食品饮料行业周报：消费回暖助力信心修复，估值仍具性价比

本周市场表现：本周食品饮料板块指数上涨7.49%，在申万一级子行业排名第1，跑赢沪深300指数4.18%，PE-TTM为30.69。除乳品外，子行业全部上涨，其他酒类（10.55%）、啤酒（8.29%）、白酒（7.61%）涨幅靠前。个股方面，威龙股份（26.20%）、顺鑫农业（15.15%）、古越龙山（14.88%）、百润股份（14.77%）、舍得酒业（13.83%）分列涨幅前五。投资观点：预期转向下估值拐点或已出现，基本面伴随消费复苏逐步向好本周白酒带动食饮板块大幅上涨。我们认为白酒3月份开始的调整主要源自宏观指标边际走弱带来的预期下修。经济向好消费复苏大趋势不变，目前估值具备性价比，下半年天气转凉后进入白酒消费的传统旺季，股价向上空间充足。大众品：“五一”假期效应带动明显，餐饮等服务消费较快增长。5月份社零数据显示餐饮收入同比增长35.1%，并高于2019年同期。需求呈现环比恢复态势，叠加主要原材料、包材等成本进入下行通道，及企业费用投入更为精细，盈利能力有望逐季回升。细分板块投资建议：白酒：端午小旺季催化，周转加快、库存去化、信心增强，茅五价盘已修复至相对正常水平，基于此的以价换