民生证券：农林牧渔行业周报：生猪价格仍显疲态，5月产能持续去化

【5月能繁母猪继续处于温和去化阶段】本周外三元生猪平均价格14.4元/kg，周环比+0.1%；15kg仔猪销售均价551元/头，周环比-10.6%。随着高温天气持续，加之雨水天气出现频率增加，湿热天气导致猪病发生概率提升，压栏风险增加。且猪价短时难以回升至成本线以上，养殖端继续减重减亏，生猪出栏均重继续下滑为主，卓创数据显示本周测全国生猪平均交易体重121.8kg，环比-0.3%，同比-0.1%。供应方面，当前生猪市场供应量较为充裕。需求方面，未来一周有1-2日的端午备货，但对需求利好支撑有限，猪价短期难言有起色。从第三方机构披露的母猪存栏数据来看，5月母猪产能处于温和去化阶段。涌益5月环比-0.9%，4月环比+0.04%；卓创5月环比-0.5%，4月环比+0.18%；Mysteel5月环比-0.01%，4月环比-0.22%。前5个月行业产能去化单月幅度不理想，因仔猪销售仍在盈利，行业主动去化意愿不强。但近期仔猪价格已经出现短期回落趋势，如果带动母猪淘汰，增加市场低价肉类供给，可能导致市场踩踏；且行业出栏体重仍然处于高位，供应减量幅度极有可能不及预期，叠加夏季消费淡季，我们预计猪价反弹