东兴证券：通信IDC行业：进入AIDC发展阶段，高景气有望超过3年

投资摘要： 本篇专题通过复盘国内IDC行业发展历程，总结IDC行业发展特点，继而判断当前IDC行业所处阶段，以及潜在驱动力。 IDC：重资产、资源密集型及政策敏感型行业。无论是前期数据中心工程建设、设备采购，还是日常运营管理，均需要大量的资金。因此，资本投入或者融资能力是行业发展的重要驱动力。另一方面，数据中心建设布局受土地、网络资源、电力及能耗指标等相关因素影响，这些因素又与政府政策息息相关。 当前，IDC行业处于供大于求阶段。我们测算，2017年-2024年，国内数据中心市场规模由430亿元增长至1532亿元，复合增速约20%。供给端，2017年-2024年，国内数据中心行业在用算力中心标准机架数由166万增长至880万，复合增长率达到27%。根据工信部数据，截至2021年底，我国在用数据中心机架总规模超过520万标准机架，平均上架率仅55%。 IDC行业存在周期性。第一轮周期的上半场：景气度高企。2013-2015年，移动互联网时代刚刚开始，加速增长的接入流量驱动IDC行业快速发展。2013-2015年，IDC行业平均增速46%。第一轮周期的下半场：2016-2017年，IDC行