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华宝证券:银行理财专题:低利率运行周期加速深化下的银行理财变局

发布者:wx****e8
2025-05-29
578 KB 7 页
金融科技 华宝证券
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华宝证券:银行理财专题:低利率运行周期加速深化下的银行理财变局.pdf
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投资要点 2024年我国低利率运行周期加速深化,低利率环境对银行理财形成双重传导效应:负债端受益于存款搬家效应,居民财富转化动能随着存款利率持续调降而不断增强;资产端则面临收益持续下行的压力,倒逼理财机构加速构建多元化资产配置体系,在利率下行周期中捕捉结构性机遇。 在此背景下,银行理财市场围绕低利率环境展开战略调整,呈现三大演进特征:存款搬家效应强化,规模重返30万亿;产品业绩承压,驱动多资产配置转型;监管框架升级,重塑行业格局。 存款搬家效应强化,规模重返30万亿。2024年4月监管部门取消"手工补息"政策,引发资金大规模转配理财,叠加存款利率持续下行,存款加速向风险收益比更优的理财产品迁移,推动理财规模重返30万亿关口。 产品业绩承压,驱动多资产配置转型。理财公司持续下调新发产品业绩比较基准理;加速推进多资产、多策略配置转型,重点布局固收+产品,通过引入红利+、黄金+、量化+等多元策略破解“收益荒”。投资者偏好转向日开型、最小持有期固收类理财产品,在维持高流动性的同时提升收益。 监管框架升级,重塑行业格局。严格落实产品净值化管理,严控净值平滑技术应用;完善信息披露制度框架,强化产品

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