信达证券：每周炼化：春假结束，织造加速复工！

本期内容提要:PX：价格涨势延续。成本端，本周原油市场无明显利空信号，维持高位震荡，对下游市场支撑较为坚挺。供应端，国际市场无装置变动消息，国内市场随着中金石化装置的重启，市场供应小幅增加。需求端，下游PTA开工维持高位，且装置整体检修力度较为有限，后期仍有新装置计划投产，对原料PX的需求维持高位。整体来看，周内PX市场价格继续走高，利润亏损空间明显缩窄，市场整体向好运行。目前，PXCFR中国主港价格在896（与上周相比，+112）美元/吨，PX与原油价差在408（+90）美元/吨，PX与石脑油价差在254（+75）美元/吨。PTA：价格持续走高。成本端，国际原油价格持续上行，PX价格走高，PTA原料成本跟涨。供应端，由于2月20日上海石化40万吨/年PTA装置进入检修，PTA市场开工较上周小幅下滑，开工率为77.90%（-1.00pct），但仍处于高位。需求端，正月十五后终端纺织市场逐渐恢复，下游多套聚酯装置恢复重启，聚酯产品报价上调，库存压力不大。整体而言，PTA市场供需关系较年前有所改善，成本带动价格走高。据CCFEI数据显示，本周PTA社会流通库存至210.2（-1.3）万吨。