东兴证券：非银金融行业跟踪：利率上行驱动，短期保险板块继续占优

行业观点：本周五个交易日市场成交额逐日递减，周四、五再次降至万亿下方，预计偏紧的流动性仍将制约交易活跃度的快速回升，短期成交额大概率维持在9000-10000亿。当前两融规模较1月末有所回升，但短期快速上升的可能性不大。但周五证监会在回复政协提案时表示将继续推进扩大融券券源，完善场内多空平衡机制，预计未来融券规模增速将继续高于融资，融券融资比或将继续快速上升。同时，证监会再次提及稳妥推进注册制，但将严格审核拟上市企业资质，提高上市公司整体质量，我们看到年初以来已有多家企业主动撤回材料，预计年内IPO规模仍将温和增长，承销保荐维持头部化格局。此外，沪深交易所发布新三板转板创业板、科创板细则，将转板标准制度化，同时进一步精简优化审核程序，企业从登陆新三板到实现转板上市有望在20个月内完成，预计随着转板常态化，市场投资标的将不断丰富，进而提升我国资本市场吸引力，实现良性循环。周内证券、保险板块表现显著分化，券商因强beta属性随市场回调，而保险受益于1月负债端亮眼数据和利率上行预期而走出独立行情。短期看利率上行趋势有望持续，低估值保险板块大概率继续反弹；但证券板块上行逻辑仍需市场验证。且潜在