中航证券：军工材料月报-向新而生：新市场、新格局、新产品

军工材料行情回顾： 4月份中航证券军工材料指数（-5.02%），军工（申万）指数（-2.00%），跑输行业3.02个百分点。 上证综指（+2.09%），深证成指（+1.98%），创业板指（+2.21%）； 涨跌幅前三：钢研高纳（+16.41%）、华秦科技（+10.80%）、民士达（+7.75%）； 涨跌幅后三：天宜上佳（-21.40%）、中简科技（-20.50%）、北摩高科（-15.05%）。 本月主要观点 截至4月末，军工材料相关上市公司2023年年报及2024年一季报已披露完毕，从年报情况来看，核心军工材料上市公司2023年实现收入合计597.40亿元（+14.28%），归母净利润84.47亿元（+3.02%），收入和利润依然维持正增长，但相较于2022年业绩增速（2022年收入增速+31.31%，归母净利润增速32.21%）下降较为明显，我们认为主要是受到行业阶段性调整，短期内需求不足，价格调整、研发投入等支出使利润短期承压。 2024年一季度，核心军工材料相关上市公司合计收入136.02亿元（-2.93%），归母净利润18.15亿元（-15.50%），有所下降，主要受到下游需求