中邮证券：国防军工行业报告：16家军工上市公司披露2025H1业绩预告，船舶和国防信息化板块相关标的业绩高增长

投资要点 截至7月13日，我们跟踪的120家军工行业上市公司中，16家披露2025H1业绩预告。按2025H1预告业绩的中值看，7家上市公司预告业绩为正且实现同比增长；3家上市公司预告业绩为正但同比下滑；2家上市公司预告业绩为负但同比减亏；4家上市公司预告业绩为负且亏损同比扩大。 国防信息化板块中，高德红外、铖昌科技、北方导航、火炬电子等2025H1业绩高速增长，预告的业绩增速中枢分别为846%、335%、252%和60%。高德红外原延期的型号项目类产品恢复交付，且外贸产品合同完成国外验收交付。铖昌科技受益于下游市场需求持续回暖且增速加快，公司在手订单及重大项目数量均实现增长。北方导航受益于进入“十四五”末，公司本部交付主要产品较上年同期增加，实现扭亏为盈。火炬电子所属电子元器件领域迎来积极转变，行业景气度逐步改善，市场需求呈现增长态势，公司订单量迅速回升。 船舶板块上市公司业绩高增长。船舶板块上市公司中，中国重工中国船舶、中国动力等2025H1业绩高速增长，业绩增速中枢分别为209%、109%和105%。船舶行业保持高景气，相关上市公司产品交付数量增长、订单结构优化、价格同比提升、盈