中原证券：农林牧渔行业月报：饲料产量同环比双增，原料价格走强

投资要点：行情回顾：2023年5月，农林牧渔指数下跌9.2%，在中信一级30个行业中排第29位；同期沪深300指数下跌5.7%，农林牧渔跑输对标指数3.5个百分点。2023年初以来，猪价维持低位震荡，养殖端连续数月陷入亏损，带动行业景气度下行，农林牧渔板块指数走势疲软。从子行业来看，5月宠物食品板块、水产加工板块涨幅居前，畜牧养殖板块跌幅居前。生猪养殖：2023年5月供需博弈下，生猪价格在14-14.6元/kg横盘调整，环比-0.26%，同比-6.75%。目前，猪价处于第五轮周期中的筑底阶段。自2022年12月猪价进入下行周期后，养殖端生猪出栏已经连续亏损5个月。市场上生猪供应依旧充足，正处消费淡季，需求端表现疲软，5月初释放的冻猪肉收储信息提振动力不足，猪价维持低位偏弱震荡。白羽鸡：2023年下半年，疫情防控政策优化后全年消费需求将同比增长，叠加产能端的去化，肉禽市场供求关系有望发生逆转，随着猪价的止跌企稳，肉禽价格反弹行情或持续，预计全年肉鸡平均价格将同比上涨。肉禽价格已经磨底近3年，行业有望迎来上行周期。同时，饲料成本已经开始高位回调，养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈