首创证券：轻工制造及纺织服装行业周报：受需求前置及基数影响，5月服装线上销售增速放缓

本周专题：受需求前置及基数影响，5月服装线上销售增速放缓。根据炼丹炉数据，2023年5月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同增5.8%/14.4%/3.1%；男装销售额/销量/均价分别同比+1.8%/+3.1%/-1.3%；童装销售额/销量/均价分别同比+20.5%/+31.1%/-5.4%；家纺销售额/销量/均价分别同增22.5%/26.3%/7.0%；户外用品销售额/销量/均价分别同比-28.3%/-24.6%/+16.1%；运动鞋服销售额/销量/均价分别同增4.3%/4.5%/4.1%。受基数提升（2022年5月服装行业销售额较4月已有恢复）、五一假期需求前置以及消费的弱复苏影响，服装行业各板块5月线上销售额增速较4月环比降速，童装及家纺板块韧性相对较强。2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占