中银证券：同有科技（300302）-企业级存储全产业链布局，AI赋能新发展

同有科技(300302)公司是军工及工业级固态存储优质企业，持续推动国产替代，积极打通产业链，通过投资和加强自身研发投入，构建从芯片到系统全栈式的生态体系，专注服务特殊领域和企业。随着存储周期见底，公司发展有望步入新台阶。首次覆盖，给予增持评级。支撑评级的要点企业级存储系统，军工及工业级固态存储产品优质企业，国产替代加速。公司是国内最早上市的专业存储厂商之一，主要从事企业级存储系统和军工及工业级固态存储产品的研究、开发和应用。公司聚焦特殊行业，深化信创布局，重点突破电力、石油、交通、央企等“8+2”行业客户，持续深入核心业务国产替代。打通存储全产业链，形成从芯片到系统全栈研发能力。公司2020-2022年累计研发投入近2亿元，年均研发投入占收入比例超15%。截至2022年底，公司已累积知识产权200余项，核心技术涵盖存储架构、存储管理软件、存储核心算法、固态硬盘架构设计、原型验证及固件算法开发各个环节，具备从芯片到系统全栈自主设计开发能力。全资子公司鸿秦科技是JG固态硬盘领先厂商，同时公司入股了领先固体+企业级固态硬盘厂商亿恒创源和主控芯片厂商泽石科技，打通全产业链，提升系统适配发展能