东方财富证券：秦川机床（000837）-2023年一季报点评：机床主业稳步向上，机器人关节减速器未来可期

秦川机床(000837)【投资要点】Q1业绩短期承压，中长期市场稳中向好。2023年Q1公司实现营收10.07亿元，同比-9.99%，归母净利润0.58亿元，同比-3.29%，扣非后归母净利润0.20亿元，同比-63.88%。受23年下半年行业低迷影响，公司订单有所下滑，一季度业绩承压。公司在齿轮加工机床、加工中心、车削中心、螺纹磨床、复杂刀具等领域处于国内第一梯队。当前，我国正处于产业结构调整升级的关键阶段，高性能数控机床的市场需求有望大幅提高，同时带动刀具、主轴、丝杠、导轨、转台、工装夹具以及数控系统等机床部件市场快速扩大，中长期看，公司有望充分受益于行业快速发展。重卡市场逐步回暖，沃克齿轮业务受益增长。2023年一季度，重卡行业恢复性增长，公司主要业务主体沃克齿轮收入实现同比、环比双增长。据中汽协数据，2023年一季度重卡累计销售24.13万辆（含出口），同比增长4.05%。随着国家不断释放相关政策，促进物流、基建、住房等行业发展，重卡需求有望逐步恢复，公司重卡零部件业务有望持续受益增长。全面布局机器人关节减速器，国产替代前景广阔。秦川机床机器人关节减速器已有5大系列、23种规格