开源证券：非银金融行业周报：继续推荐顺周期保险股，看好券商财富管理主线

周观点：继续推荐顺周期保险股，看好券商财富管理投资主线（1）非银金融板块本周明显跑赢指数，券商和保险均处于历史估值底部区域，机构低配，顺周期下看好非银板块的估值修复。保险在资产和负债两端均有顺周期属性，资产负债两端改善下，继续看好保险股投资机会。（2）券商投资延续财富管理主线，继续推荐互联网财富管理龙头东方财富，公司基金销售成长性驱动盈利超预期，目前估值处于历史低点，可转债定价和1季报有望成为短期股价催化剂。此外，看好财富管理、资产管理利润贡献较高的传统券商。保险：资产负债两端驱动，继续看好顺周期低估值保险股投资机会（1）资产负债两端均现改善，继续看好顺周期低估值保险股的投资机会。通胀预期下，利率上行有利于保险资产收益率扩张，10年期国债收益率从2月初的3.17%提升至月末的3.28%；1月保费披露确认负债端改善趋势，在疫情低基数、保险转型深化和经济复苏的驱动下，预计上市险企2021年NBV增速有望在15%以上。（2）中长期看，目前保险行业处于保费增长的新周期起点，保费增长的市场预期较低，超预期概率较大，后续需求复苏情况和保险供给端转型是核心关注点。继续推荐中国太保、中国平安，受益标的