德邦证券：煤炭行业周报：终端日耗延续回升，建议板块逢低加配

投资要点： 南方水电不减，动力煤价小幅震荡。A）价格及事件回顾：本周秦皇岛港动力煤Q5500价格小幅下跌至848元/吨（环比-2.30%）。供应端，主产地个别煤矿搬家倒面结束恢复生产，整体供应小幅上升。坑口方面，产地多维持长协发运，化工行业按需拉运，水泥、冶金需求释放一般，部分煤矿价格小幅下跌。港口方面，上下游以观望为主，市场交易量一般，本周受呼铁局批车数量下降影响，库存小幅下滑。下游方面，终端日耗延续回暖，但南方降水不减，水电保持超发状态，电厂旺季采购时间或将有所滞后。B）价格短期观点：我们判断煤价有望开启震荡反弹。i）迎峰度夏开启：根据钢联预测，7月上旬，全国大部地区气温较常年同期偏高，电厂日耗预计迎来恢复性增长，终端采购需求或随之释放。ii）建材煤修复预期向好：两会提出拟安排地方政府专项债3.9万亿，同比多增1000亿元，随着资金陆续到位，续建项目和新建项目有望加快脚步。目前重点项目进入浇筑高峰期、部分新项目进入筹备期、工地资金到位率逐步改善等利好因素叠加，建材煤修复预期向好；iii）港口库存延续去化：截至6月29日，环渤海九港煤炭库存2495.5万吨，同比下降6.04%；iv）