开源证券：煤炭开采行业周报：高库存煤价回归绿区，需求恢复有望提供支撑

高库存煤价回归绿区，需求恢复有望提供支撑本周动力煤市场保持弱势运行，秦港Q5500现货平仓价继续下跌至566元/吨，已重回绿色价格区间内。本周基本面上，供给整体偏向宽松，下游需求逐渐恢复，但仍处于消耗库存阶段，现货价格短期仍缺乏明显支撑：需求方面，节后第二周下游工企陆续开始复工，带动工业用电负荷回升，电厂日耗逐渐从低位恢复，但由于春节期间累库较多，当前仍以消耗库存及长协煤发运为主，现货采购积极性偏弱；供给方面，生产端逐渐复工，产地开工率本周有所增长，同时运力也开始恢复，有助于坑口高位库存的消耗；库存方面，全社会库存较节前均有较明显累积，其中秦港库存环比增长10%，达600万吨，回归往年同期水平。后期判断，供给端，随着旺季结束保供任务完成，同时临近3月初“两会”召开，安全检查力度将加大，政策或偏向限产收紧部分供给，煤企方面亦或主动调节生产节奏避免无序竞争引发价格大幅下跌；需求端，随着全社会全面复工，工业用电仍将持续复苏，为煤价提供支撑。总体来看，动力煤价有望在短期内止跌企稳，后续伴随供给收紧和需求释放或迎来反弹，当前仍需关注各环节去库存情况。政策方面，针对几个月以来频发的矿山事故，本周国