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平安证券:有色金属与新材料周报:铜铝维持库存相对低位,重视基本面带来的价格支撑

发布者:wx****73
2025-06-03
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钢铁金属 平安证券
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平安证券:有色金属与新材料周报:铜铝维持库存相对低位,重视基本面带来的价格支撑.pdf
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核心观点: 贵金属-黄金:美国国际贸易法院阻止了特朗普的“解放日”关税生效,金价周内小幅回落。截至5.30,COMEX金主力合约环比下跌1.33%至3313.10美元/盎司。SPDR黄金ETF环比增加0.8%为930.2吨。本周美国国际贸易法院阻止了特朗普的“解放日”关税生效,裁定特朗普越权。短期来看,美国政策、贸易谈判及地缘政治的不确定性仍然存在,避险需求则对金作形成支撑。从中长期看,海外宏观不确定性持续,黄金避险属性仍处于放大阶段;此外,美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰,黄金货币属性加速凸显,看好黄金中长期走势。 工业金属:国内金属维持库存相对低位,关注6月下游需求情况。 铜:截至5.30,LME铜主力合约环比下跌1.2%至9497美元/吨。基本面来看,截至5.29国内铜社会库存达13.87万吨,环比去库0.12万吨。截至5月29日,LME铜库存达14.99万吨。据SMM,5月30日进口铜精矿指数报-43.56美元/吨,加工费环比增长0.72美元/吨。基本面来看,受此前下游集中采购影响,5月以来国内铜库存现累库趋势,但整体幅度相对平稳;海外方面,LME去库势头向好,一定程度表明下游需

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