东方财富证券：航空行业动态点评：疫情影响需求恢复，未来拐点可期

【事项】A股上市各航司公布2021年1月运营数据。【评论】疫情反复影响民航经营恢复进度。2021年1月，民航运输总周转量63.5亿吨公里，同比下降37.1%；民航客运量约3,018.1万人次，同比下降40.4%。新冠疫情在国内局部地区的反复导致国内线需求偏弱，民航运输总周转量和客运量同比降幅较上月均有所扩大。2021年1月，民航整体航班执行量30.9万班，日均约9,964.6班。其中，国内航班执行量29.5万班，日均约9,530.2班；国际航班执行量1.3万班，日均约434.4班。2021年1月，整体航班执行量恢复至去年同期的69.1%。其中，国内和国际航班执行量分别恢复至去年同期的83.0%和14.8%。疫情反复影响国内线需求恢复进度，叠加春节错期导致去年同期基数偏高，三大航当月国内线ASK同比降幅均超过20%，且同比降幅较上月有明显扩大；春秋和吉祥当月国内线ASK同比均保持正增长，但增速较上月均有下降。各航司当月国内线客座率基本均位于60%-70%的水平，同比下降量均超过9pts。建议关注吉祥航空。公司当月ASK同比保持9.6%的正增长，增速较上月下降4.3pts，下降量小于三大航