国海证券：天下秀（600556）-2023年年报点评：红人主业稳健，创新业务初具规模

天下秀(600556) 2024年4月23日，天下秀公告2023年年报及2023年度分红计划。 （1）2023年营收42.0亿元（YOY+1.77%），归母净利润0.93亿元（YOY-48.43%），扣非归母净利润0.74亿元（YOY-28.96%）。 （2）2023年度每10股拟派发现金红利0.155元，合计派发2802万元，分红率为30.20%。 投资要点: 受信用减值损失等影响2023年业绩短期承压。 （1）2023年营收42.0亿元（YOY+1.77%），归母净利润0.93亿元（YOY-48.43%），扣非归母净利润0.74亿元（YOY-28.96%），主要系媒体采购成本增加及信用减值损失（9811万元）。非经常性损益1911万元（2022年7622万元），主要来自理财收益1457万元等。（2）2023年毛利率18.02%（2022年21.75%），主要系媒体采购成本增加；期间费用率13.65%（同比下滑2.64pct），其中销售/研发费用率6.0%/2.5%，同比下滑1.7/1.5pct，费用控制较好。 （3）账上现金充沛、现金流强健。2023年经营活动产生的现金流量净额2.