五矿证券：【消费瞭望录】新消费格局：从商品迈向服务消费

报告要点 我国消费复苏偏弱，但“服务消费升级”趋势明确且空间广阔。 长期看，我们认为中国消费市场的新格局呈现出“重精神，轻物质；重质量，轻数量”的特征。相较国外发达国家，我国服务消费升级空间较大，“扩大服务消费”即是趋势，也是我国解决消费乏力的关键。因此，随着人均收入的提升，我国服务消费的扩容与升级空间广阔。 事件点评 海外：发达国家普遍经历消费变迁，从商品消费主导逐渐向服务消费偏移 从美国和日本的历史进程观察，每当人均GDP进入12000美元时，即跨越“中等收入陷阱”后，服务业消费呈现超越商品消费的态势并逐步扩大。2023年，美国、日本、韩国的服务消费支出占总消费支出达67%、58%、57%，均高于我国的45%；相较海外发达国家，我国消费发展演化进程较为滞后，未来服务消费提升空间较大。 国内：政策加码，服务消费“升级”趋势已显 自2017年党的十九大提出中国经济转向高质量发展阶段以来，消费领域的供给侧结构性改革成为关键。2023年7月发改委发布的《关于恢复和扩大消费的措施》强调服务消费的重要性，提出通过扩大餐饮、文旅、文娱体育和健康服务消费，促进消费信心和潜力释放。预计未来政策将进一