中国银河：航运行业：经济复苏预期下大宗商品需求提升，散运市场表现强韧

核心观点：事件近日，海外经济复苏情况改善下，大宗商品运价上涨。根据Wind发布的数据，截至2021年2月19日，BDI指数报收1698点，同比增+222.9%，周环比增+26.81%。散运：国内疫情好转，疫苗接种进度加快，经济复苏信号明显，铁矿石、煤炭需求重回高位，BDI指数报收1698点，周环比增+26.81%。2021年2月19日，波罗的海干散货指数（BDI）报收1698点，周环比+26.81%，同比+265.16%，BDI指数继续位于高位。其中，2月19日，好望角型运费指数（BCI）为1715点，周环比+38.08%，巴拿马型运费指数（BPI）为2332点，周环比+19.96%，同比+222.99%，巴拿马型指数创年内新高。从需求端来看，铁矿石方面，“就地过年”政策下，钢厂高炉开工率提升，钢厂原料进口需求旺盛。动力煤方面，因伴随着气温升高，采暖季进一步接近尾声，民用电量降低，电厂原料采购需求走弱，我国动力煤进口需求继续呈现相对弱势。炼焦煤方面，“就地过年”下，国内疫情疫情防控情况向好，节后焦厂高位开工，原料采购需求火热，国内焦煤需求端维持节前的稳中偏强态势。总体上看，春节过后，我