国联证券：农林牧渔行业周报：节日消费提振猪价有限，高温现象影响农作物价格

本周市场表现：本周农林牧渔板块指数整体下跌1.96%，在申万一级子行业排名第11，跑赢沪深300指数0.55pct，PE-TTM为28.13。子行业均下跌，其中动物保健（-3.09%）、种植业（-2.89%）、农产品加工（-2.88%）跌幅排名前三。个股方面，万辰生物（6.34%）、西王食品（5.34%）、*ST佳沃（3.99%）、*ST天山（3.94%）、金新农（3.12%）分列涨幅前五。生猪养殖板块观点：端午节前备货需求提振，截止6月24日，生猪出栏价14.14元/公斤，环比持续下降；本周全国出栏平均体重为120.89公斤，较上周减少0.38公斤，体重维持微降趋势，相比去年同期仍偏高；15kg仔猪价快速下跌至502元/头，6月以来仔猪价累计下降23%，幅度之大反映行业预期明显转弱。供应端继续承压，需求端未出现明显好转，猪价预计维持低位震荡，产能去化大概率迎来加速趋势。生猪养殖行业持续亏损达6个月，连续两年产业亏损时间远高于利润周期，猪价大幅波动下行业资金压力已有显现，23Q1上市猪企资产负债率均值达到历史新高。目前生猪养殖企业头均估值处于历史低位，行业去化趋势有望持续，重点推荐生猪