国联证券：食品饮料行业周报：预期或正处转变中，基本面有望逐步向好

本周市场表现：本周食品饮料板块指数下跌4.13%，在申万一级子行业排名第23，跑输沪深300指数1.63%，PE-TTM为29.73。子行业全部下跌，保健品（-0.24%%）、乳品（-2.31%）、肉制品（-2.41%）跌幅靠前。个股方面，黑牛食品（10.38%）、皇氏集团（1.50%）、莲花健康（1.43%）、汤臣倍健（1.05%）、张裕B（0.55%）分列涨幅前五。投资观点：预期或正处转变中，基本面有望逐步向好白酒：继上周白酒带动食饮板块大幅上涨后，本周出现回落。我们认为白酒3月份开始的调整主要源自宏观指标边际走弱带来的预期下修，以及美联储加息带来的外部资金流失。经济向好消费复苏大趋势不变，目前估值具备性价比。基本面来看，以次高端为代表的部分酒企经过超半年的库存消化后，更轻装上阵地步入三季度，白酒消费传统旺季双节期间有望加速动销带来业绩拐点。宏观来看，外部美联储加息渐缓，内部Q3经济与消费相关政策或正出现转变，有望体现到估值的拉升。大众品：“五一”假期效应带动明显，餐饮等服务消费较快增长。5月份社零数据显示餐饮收入同比增长35.1%，并高于2019年同期。需求呈现环比恢复态势，叠加