开源证券：佩蒂股份（300673）-公司信息更新报告：ODM回暖叠加自主品牌高增，公司业绩大幅提升

佩蒂股份(300673) ODM迅速修复叠加自主品牌高增，公司业绩大幅回暖，维持“买入”评级2024H1公司营收8.46亿元，同比+71.64%，归母净利润0.98亿元，同比转盈，其中2024Q2营收4.61亿元，同比+38.06%，归母净利润0.56亿元，同比转盈。考虑公司ODM出货量大增，海外基地降本增效显著，叠加自主品牌快速增长，我们上调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.01/2.24/2.71亿元（原值1.20/1.80/2.42亿元），EPS分别为0.79/0.89/1.07元，当前股价对应PE分别为18.3/16.4/13.6倍，维持“买入”评级。 降本增效成效显著，盈利质量持续优化 2024H1销售毛利率26.35%，同比+10.91pct，期间费用率12.29%，同比-10.63pct，其中销售/管理费用率同比-2.77pct/-5.78pct，主要系公司充分借鉴海外工厂生产经验，持续降低运营费用，且随公司柬埔寨、温州等基地产能利用率提升，人员及管理效率均显著优化。2024H1公司汇兑净收益1725万元（2023H1为698万元）