太平洋证券：机械行业深度报告：全球自动化复苏明确，顺周期投资机会显著

20年下半年以来国内自动化需求火爆，预计21年仍然持续上行：：从整体角度，根据国家统计局等行业数据，机床、工业机器人、叉车2020Q3\2020Q4，均出现大幅回暖，同比增速达到30%以上，自动化需求在20年下半年持续释放，从目前各企业在手订单情况，我们预计21年仍然处于快速增长时期，国内自动化需求火爆一方面是国内经济复苏，另一方面国外工厂制造业受到疫情停摆，制造业需求转移到国内，带动出口增长，因此，国内家具、家电、3C等各类制造业企业大规模投资自动化，增加产出。从竞争格局角度，无论是工业机器人、叉车、注塑机、机床等领域，龙头企业增速将显著快于行业，类似于埃斯顿（预计产量2021-2025年将保持高速增长）、伊之密等都做好了充分得产能储备。海外来看，全球自动化行业均在复苏：1）、从日本情况来看，近年来日本机床、工业机器人订单有较为明显得波动性，基本和中国国内自动化保持一致，从近期情况来看，日本机床自2020Q3\Q4以来由上半年30%左右降幅缩窄到持平左右，日本工业机器人订单回暖更为明显，自2020.9月份开始大幅正增长，2020年9月-12月同比增速达到21.7%、42%、38.8%