中银证券：社会服务行业2020年年报业绩前瞻：行业业绩处于历史底部，社服板块望否极泰来

社会服务行业作为受新冠疫情打击最为严重的行业之一，去年行业整体业绩处于历史底部。随着国内疫情防控的“新常态”下，疫苗接种速度加快，行业景气度持续回升，复苏趋势明确。后疫情时代，建议积极配置顺周期复苏龙头，维持行业强于大市评级。业绩预告恶化比例为十年最高，行业业绩处于历史底部：休闲服务行业37家上市公司中，截止2021年2月18日已有34家公司披露业绩预告或业绩快报，其中净利润同比实现正增长的（按照业绩下限计算）10家。净利润下降100%至50%的有5家，净利润下降超过100%的有18家。业绩同比改善的公司（包括：略增,扭亏，预增）有7家，占比21%。业绩同比恶化的公司（包括：略减，首亏，续亏，预减）有27家，占比79%。业绩预告恶化比例为十年最高，板块整体业绩压力较大。景点、餐饮、酒店受疫情打击严重，免税表现亮眼：从业绩变动幅度来看，（1）景点受疫情影响最大,预计亏损24.56至20.57亿，同比下降201%-185%。其中宋城演艺（同比-241.81%至-219.42%），黄山旅游（同比-114.14%至-109.47%），天目湖（同比-60%至-50%）。（2）餐饮预计亏损1.17