长城国瑞证券：医药生物行业双周报2025年第15期总第138期：《2024年全国医疗保障事业发展统计公报》发布第十一批集采规则优化

行业回顾 本报告期医药生物行业指数涨幅为5.89%，在申万31个一级行业中位居第3，跑赢沪深300指数（1.92%）。从子行业来看，医疗研发外包、化学制剂涨幅居前，涨幅分别为13.94%、8.43%；线下药店跌幅居前，跌幅为3.91%。 估值方面，截至2025年7月18日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为30.09x（上期末为28.52x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（57.37x）、医院（37.75x）、其他生物制品（36.95x），中位数为32.07x，医药流通（15.84x）估值最低。 本报告期，两市医药生物行业共有37家上市公司的股东净减持21.82亿元。其中，4家增持1.45亿元，33家减持23.28亿元。 重要行业资讯： 国家市场监督管理总局/工业和信息化部：《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》，生物医药为重点产业领域 亚盛医药：BCL-2抑制剂“利沙托克拉”获NMPA批准上市，为国产首款 禾元生物：“重组人白蛋白注射液（水稻）”获NMPA批准上市，为国内首款 诺和诺德：“