万联证券：传媒行业投资策略报告：政策、事件驱动复苏，AI赋能行业创新

行业核心观点：传媒行业2023年上半年行情表现突出，截至2023年6月16日申万传媒行业上涨59.48%，在申万各一级行业中排名第1，跑赢沪深300指数及创业板指。行业估值PE-TTM逐步回升，已经超过近六年均值水平。宏观经济环境影响市场恢复，22年营收、归母净利润同比回落，随着23年消费复苏，市场景气度上行，23Q1营收、归母净利润同比上涨，归母净利润环比实现扭亏为盈。支持性政策指引产业方向，热点事件驱动市场发展，AIGC赋能行业各个领域，推动市场全新发展，同时随着消费娱乐需求复苏，电影、广告、游戏等领域景气度逐步回升。游戏：版号发放常态化，电竞市场热度回升。2023年一季度中国游戏整体市场收入环比上升，4月份保持稳步回升态势，其主要收入由移动端游戏占据，在春节提振作用及重点新游上线的促进下，收入月度持续环比上涨，随着版号持续常态化发放，新品上线节奏恢复，优质新游进入市场，刺激用户充值流水上升，市场竞争格局将有所改变，看好游戏景气度恢复，市场规模将再次迎来增长。在政策的支持和规范下，电竞已经成为集科技、竞技、娱乐、社交于一体的体育产业，初步实现成熟化运营，但受国内外宏观经济发展形势和