太平洋证券：消费行业周报：春节离岛免税日销2亿 关注景区板块超低反弹

行业观点及投资建议本周社会服务行业小幅下跌跑输大盘，主要受免税板块下跌的影响。受国际疫情趋势向好及国内疫情归零的利好影响，其余各细分子行业，尤其是景区、旅行社等前期超跌的品种均录得较好涨幅。春节假期离岛免税日均销售2亿元。根据海南省商务厅消息，2月11日至17日，海南离岛免税店7天销售额超15亿元，较疫情发生之前的2019年春节假期实现翻番，其中免税销售额约14亿元，接待购物人数超过20万人次。2月11日至16日通过“邮寄送达”的离岛免税品1046件。今年1月国内疫情反复导致三亚旅游客流环比大幅下滑29%，春节假期政府号召“就地过年”，春节期间三亚酒店平均入住率62%，大大低于往年春节假期。在客流受较大影响的情况下，离岛免税仍实现了日均2亿的销售业绩，一方面是免税购物渗透率及客单价的大幅提升，另一方面年前离岛免税店增加至9家，对销售额起到一定推动作用，但预计中免仍是离岛免税销售的绝对主力。继续看好免税行业的发展，推荐中国中免。节后中免股价调整一方面因为节前涨幅较大，另一方面全球疫情趋势向好，市场担心出入境恢复后免税消费外流。我们认为疫情期间全球免税的市场格局已经发生了变化，疫情结束后中