东方证券：航空1月经营数据点评：航空仍处于复苏进程，优选春秋航空

核心观点1月民航旅客运输量同比下降40.4%，货运量同比增长10.5%，行业仍处于复苏进程。1月民航局发布数据，全行业完成运输总周转量63.5亿吨公里，同比下降37.1%；完成旅客运输量3018.1万人次，同比下降40.4%；完成货邮吞吐量66.9万吨，同比增长10.5%。以春节假期7天数据观察，全民航运输旅客数量较2020年春节假期下降45.16%，较2019年春节假期下降71.64%；平均客座率57.51%，较2020年春节假期上升5.78个百分点；全国实际飞行47088班，日均6727班，较2020年春节假期降低51.64%，较2019年下降57.72%。航司经营数据承压，1月ASK投放同比下降。1月三大航ASK总计同比下降52%，RPK合计下滑61%。其中国航1月ASK同比下降55.1%，东航1月ASK同比下降50.13%，南航1月ASK下降51.03%。分航线看，国内航线三大航ASK均呈现下滑趋势，国航1月国内线ASK下滑28.4%，东航下滑22.1%，南航下滑29.7%。春秋航空经营表现最优，其中总ASK运力下滑21.1%，低于三大航；而国内ASK则维持增长，实现单月同比增