中银证券：房地产行业2023年5月月报：成交增长动能持续转弱；重点城市土拍热度延续

核心观点新房：5月新房成交量同比虽然仍保持正增长，但单月成交量显著低于2019-2021年同期水平，同比增速也大幅下滑。5月38城新房成交面积1570.4万平，环比上升1.3%，同比上升11.8%，同比增速较上月下降12.5pct。1-5月累计增速为6.3%（前值：4.2%），累计增速持续为正。基本验证了我们此前对于5月成交增长动能或持续转弱的判断。分城市能级来看，一二线城市同比正增长，三线城市同比负增长。一线城市成交环比缩量（环比-9.7%），同比增长86.1%，1-5月累计同比增长34.9%。前期热度较高的北京、上海、深圳成交环比均出现了下降，北京主要受限于供应，5月新房成交环比下降27%，上海、深圳虽然供应放量，但是受外围区域推盘量占比增加影响，成交表现相对一般，5月新房成交环比下降3%。二三线城市分化显著。二线城市环比上升16.7%，同比上升21.7%；三线城市环比下降6.4%，同比下降2.7%。二、三线城市1-5月累计同比增速分别为7.5%、12.4%。成都热点恒热，单月成交突破200万平，同比大幅增长55%。武汉、青岛、厦门、杭州等城市同环比均呈现正增长。同比出现下降的城市