群益证券：5月民航数据点评：国营航司维持复苏 暑期旺季值得期待

从需求来看，5月旅客运输量同比+328.2%，环比+2.8%，从恢复水准来看，旅客运输量恢复至2019年94.8%；旅客周转量同比+340.6%，环比+3.2%，从恢复水准来看，旅客周转量恢复至2019年87.0%。从5家上市公司的供给来看，5月国航、东航、南航、春秋、吉祥五家航司合计客运运力投入环比提升6.1%；从恢复水准来看，5家恢复至2019年同期99.0%，较4月提升2.7pcts。从客座率来看，5月民航客座率为74.30%，环比下降1.6pcts，客座率较2019年仍有差距。总体来看，“五一”旅遊出行集中释放後，5月航空表现符合预期。短期内暑运将至，出行恢复趋势确定性高。国内航綫：国内民航市场平稳恢复。五家航司5月国内运力总和环比+4.2%，恢复至2019年同期131.5%，较4月下降0.1pcts；需求总和环比+1.8%，恢复至2019年117.1%，较4月下降1.2pcts。客座率为73.7%（2019年同期为82.8%），较4月下降1.68pcts，主要是因为航司航班量限额政策解除後，国内航綫运力恢复水准快於需求。国际航綫：国际航线环比增长近两成。五家航司4月国内运力总