财信证券：美容护理行业点评：618大促落幕，直播电商渠道表现亮眼

投资要点：事件：2023年“618”落下帷幕，据星图数据统计，今年“618”全网商品交易总额为7987亿元，创近6年来新高，但同比增速下降至14.77%，为近3年来的最低点。其中，美护方面，据飞瓜数据和青眼情报统计，四大平台“618”期间销售额破610亿元。分渠道看，综合电商渠道销售增长放缓，直播电商渠道延续高增。从美容护肤和香水彩妆品类来看，据星图数据统计，今年“618”期间，综合电商渠道（天猫+京东）累计成交额为406亿元，同比下滑0.98%；抖音平台成交额突破156亿元，同比增长近69%；快手平台成交额为48.16亿元，同比增长14.8%。此外，据综合电商渠道历年“618”数据统计，美容护肤和香水彩妆品类成交额在2021年已接近天花板，增长动能在之后两年明显减弱，主要是受低价引流效率降低影响。而抖音、快手等直播电商渠道凭借其独特的触达方式，实现快速增长。分品类看，综合电商渠道美容护肤品类同比延续负增长，彩妆增速由负转正。据星图数据统计，“618”期间，综合电商渠道美容护肤和香水彩妆的成交额为300亿元和106亿元，同比增速分别为-2.28%和2.91%。分品牌看，1）美容护肤类：