东吴证券：电子行业点评报告：OpenAI战略重构驱动AI基建再定价，A股算力链景气度跃升

投资要点 OpenAI通过应用、模型与投资三大维度突破，推动AI产业进入新一轮加速期。应用层面，OpenAI推出让ChatGPT成为“新操作系统”的AppsSDK及低代码Agent构建工具，同时GPTPulse功能使得模型能够进行主动思考，算力消耗将无处不在；模型方面，Sora2标志着“视频生成的ChatGPT时刻”，双线布局内容与消费入口，推动AI从被动工具转向主动服务；投资方面，公司与英伟达、AMD、三星、海力士等进行大规模合作，以股权绑定与大量订单锁定未来算力与存储资源。三重布局相互协同，标志着AI产业正由技术“奇点时刻”迈向“平台化、应用化、产业化”全面爆发的新阶段。总体判断短期会加剧对算力与存储的需求，中长期则可能催生从基础设施到消费端的广泛投资机会。 应用层面：OpenAI通过构建涵盖应用集成、智能体开发和交互嵌入的完整工具链，确立下一代AI操作系统的主导地位。OpenAI在开发者大会发布的多款工具标志着公司正从模型API提供商向AI生态系统与底层操作系统强势转型。AppsSDK将ChatGPT打造为“新操作系统”，允许开发者将第三方应用（如Spotify、Figma）深度