民生证券：铜陵有色（000630）-2024年半年报点评：业绩略低于预期，铜价助推业绩

铜陵有色(000630) 事件：公司发布2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业收入715.09亿元，同比增长3.94%，归母净利润21.81亿元，同比增长52.68%。扣非归母净利润22.09亿元，同比增长54.99%。单季度看，2024Q2，公司实现营收387.89亿元，同比增加12.56%，环比增加18.55%；归母净利润10.85亿元，同比增长39.94%，环比下滑1.1%；扣非归母净利润11.09亿元，同比增长57.44%，环比增长0.79%。 业绩拆解：上半年同比来看，增利项主要为毛利（+26.63亿）、减利项为费用税金（-7.56亿）、公允价值变动（-1.47亿）、所得税（-5.37亿）。Q2单季度环比来看，增利项主要为毛利（+6.54亿）、减利项为费用及税金（-2.23亿）、减值损失（-1.97亿）、所得税（-1.51亿）。 价格：主要产品价格涨幅明显，铜精矿现货加工费大幅下滑。 2024Q2/2024Q1，电解铜均价分别为8.0和6.9万元/吨，环比分别增长15.3%和2.6%，同比分别增长19.3%和1.3%。上期所黄金均价分别为552.4元/克和489.5