华安证券：农林牧渔行业周报：非瘟疫情反复支撑高猪价，USDA2月报利好农产品价格

非瘟疫情反复，2021年猪价有望维持高位，推荐生猪养殖板块。①非瘟疫情反复，2021年猪价有望维持高位。本周六全国生猪价格29.42元/公斤，周环比下降5.4%。2021年冬季生猪养殖业深受疫苗毒困扰，疫苗毒较此前非瘟病毒潜伏期更长、症状更不明显，各地出现不同程度的去产能。据涌益咨询数据，2020年12月、2021年1月全国能繁母猪存栏量连续两月下跌，环比降幅分别为1.68%、4.99%，2月养殖户仍在大量淘汰母猪及抛售低体重猪。低体重生猪出栏占比能够印证疫情状况，全国90公斤内生猪（2.16-2.18）出栏占比18.29%，较春节前攀升0.82个百分点，回升至2019年11月以来最严重水平。在考虑三元效率下降30%的情况，我们预计2021年全国生猪出栏量52,891万头，同比增长0.4%，猪价有望维持高位。②非瘟疫情演化超预期，推荐生猪养殖板块。从扩张角度看，上市猪企生产性生物资产较非瘟前均大幅增长，其中，仅牧原完全通过自行培育增加种猪；上市猪企固定资产投资、在建工程较非瘟前均快速增长。从成本变化看，1H2020中粮家佳康、天康生物、牧原股份单位养殖成本较2019年回落，且单位养殖成