开源证券：煤炭开采行业周报：动力煤价快速向合理区间回归，持续看好煤炭股估值提升

动力煤价快速向合理区间回归，持续看好煤炭股估值提升本周动力煤市场价格持续走弱，秦港Q5500现货平仓价跌至615元/吨，考虑到前期旺季供需矛盾激化下煤价超预期上涨，我们认为当前的快速下跌是正常的季节性回调与市场理性回归的复合行情。本周基本面，春节假期影响下需求持续回落是主要因素，供给端则相对宽松：需求方面，假期后下游工企复工尚未完全启动，工业用电负荷较低，同时节后气温持续回暖，供暖季逐渐接近尾声，整体电力需求较为疲软，电厂日耗大幅回落，库存及可用天数均显著回升，现货采购需求低迷；供给方面，春节期间，除部分小矿休假外，大型煤矿均正常生产，供给端整体宽松；库存方面，春节期间产地、港口、消费端库存均出现累积，其中北港累库趋势明显，秦港库存结束长达6个月的500万吨低位。后期判断，供给端仍将保持稳定生产，3月“两会”将至，安全生产仍是高压线；需求端，供暖季结束后传统需求淡季即将来临，但考虑到“就地过年”将加速下游工企复工，工业用电有望较快恢复，预计需求端仍有韧性，煤价短期内或将止跌企稳，后续价格走势仍需关注各环节去库情况。另外，近期国际原油价格持续上涨，已基本恢复至疫情前期水平，对能源品价格中