国信证券：食品饮料行业周报（25年第31周）：行业进入中报业绩期，关注板块结构性机会

核心观点 本周（2025年7月28日至2025年8月1日）本周食品饮料板块下跌2.08%，跑输上证指数1.14pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为贝因美(25.16%)、阳光乳业(22.39%)、科拓生物(18.88%)、海南椰岛(15.02%)和安德利(13.56%) 白酒：淡季高端酒批价略有下跌，关注中报业绩。据公众号“今日酒价”，本周飞天茅台批价较上周下跌10元，第八代五粮液批价较上周下跌20元。本周白酒下跌2.4%，逐步进入中报业绩交易阶段。情绪面看，7月政治局会议决定召开二十届四中全会，宏观政策要持续发力、适时加力，我们认为四季度或出台增量政策；货币政策继续强调要保持流动性充裕；白酒板块接下来或进入估值震荡修复阶段。基本面看，第二季度业绩表现预计反应需求压力，酒企更注重市场健康度，短期仍将以去库存、促动销为主要工作，中长期更加重视消费者和消费场景培育，积极布局国际化和年轻化。个股推荐方面，把握三条投资主线：1）抗风险能力经过多轮周期验证的板块龙头贵州茅台、山西汾酒、五粮液；2）数字化工程逐步显现正反馈、估值超跌修复的泸州老窖；3）基地市场仍有份额提升逻辑的今世缘、迎驾贡酒、