华西证券：新能源汽车行业系列点评十一：上海新政倾向纯电 插混竞争加剧

事件概述:2月10日，新一轮《上海市鼓励购买和使用新能源汽车实施办法》（以下简称“新办法”）公布，3月1日起实施。分析与判断:新能源鼓励继续新办法向纯电倾斜相较2018年发布的上一轮实施办法，新办法的主要变化为：1）2021年3月起，插电混动车辆申请新能源专用牌照额度要求加严：除个人用户名下没有使用上海市专用牌照额度注册登记新能源汽车以外，还需满足在上海市有充电设施，且名下没有上海市非营业性客车额度证明，没有用非营业性客车额度登记的车辆（不含摩托车）；2）2023年1月起，插电混动（含增程式）车辆不再发放专用牌照额度，且受让人受让二手插电混动（含增程式）车辆的亦无法申领专用牌照额度；3）新能源专用牌照上牌资格稍有放宽：对部分人员缴纳社保的时限要求由上一轮的12个月缩短至最少仅需6个月。新办法鼓励购买和使用新能源汽车的方向不变，但结构上向纯电动有所倾斜。插电混动（含增程式）将在2023年1月起直面传统燃油车及节能汽车的竞争。纯电持续受益插混竞争加剧据我们统计，2020年纯电动、插电混动（含增程式）及其他传统燃油这三类车型在上海市的上险量依次为7.67万辆、4.85万辆及47.82万辆，份