国盛证券：食品饮料行业专题研究：高端酒销售火爆，地产酒动销并不悲观—春节草根调研反馈

2021年春季前疫情散发、返乡政策变化等因素亦使今年成为另一个“别样春节”。而作为一年最重要的节庆，春节对于白酒、乳制品、休闲零食等行业意义非凡。春节期间走访了江苏、山东、安徽、陕西、天津、福建、山西七省烟酒店和商超渠道，对白酒、乳制品、调味品、休闲食品、粮油等板块的春节终端动销情况做以了解。白酒：高端酒销售火爆，地产酒动销并不悲观。总体来看，我们认为尽管有疫情影响，今年春节白酒终端需求有明显复苏，高端酒节后需求依旧强劲，地产酒和次高端在节后小范围走亲访友需求的驱动下终端动销情况良好，优于此前市场预期。1）从动销和库存来看，高端酒春节动销最优，地产酒动销良性。五粮液普五，国窖1573整体动销保持节前的良性趋势。次高端和地产酒和节前的调研反馈不同，本次我们所调研大部分烟酒店均反馈疫情对改价格带产品销售影响不大，表示节后小范围的走亲访友并未受到遏制，节后送礼需求同比有所增长，名酒货龄较新，库存紧张，节后再进货意愿较强。2）从价盘来看，地产酒价盘升级趋势明显，高端酒价格稳定。五粮液放量为主，实际成交价较节前小幅下滑，但仍旧维持在1000以上，国窖1573在多地的实际成交价维持在930元以上，