开源证券：医美化妆品12月月报：重组胶原蛋白赛道全球化进程加速，化妆品行业进入结构化竞争阶段

板块行情回顾 医美（选取13家上市公司）：12月个股涨幅靠前为复锐医疗科技（+11.8%）、美丽田园医疗健康（+4.0%）；化妆品（选取18家上市公司）：12月个股涨幅靠前为上美股份（+11.7%）、丸美生物（+10.7%）、福瑞达（+5.9%）。 医美：上美股份入局胶原赛道，重组胶原出海进程加速 上美股份正式进军重组胶原蛋白市场，与聚源生物合资成立江苏聚源上美生物科技有限公司，新品牌“胶源丽”将于2月面世，其专注“V型”胶原，旨在构建全域胶原仿生生态。国内外知名美妆品牌均积极布局重组胶原蛋白赛道，成分热度不减反增，其热度攀升的背后，本质上是美妆市场对于能够带来新卖点、新故事成分的渴望。此外，重组胶原蛋白的国际化步伐加快，锦波生物和创健医疗等企业的产品相继获得国际认证，标志着“中国成分”在国际市场上的认可度和影响力不断提升，预示着国内医美企业在全球产业链中的新机遇。 化妆品：行业进入结构化竞争时代，优质国货崛起趋势不变 2024年中国化妆品市场规模约7746.45亿元，同比减少2.83%，行业整体进入结构化竞争时代。受大促时间普遍提前且周期拉长的影响，行业呈现了较强的“周期性”与“虹吸