中航证券：军工行业周报:两会之后看军工

报告摘要 一、核心观点 全年观点请关注3月16日发布的《飞雪迎春到--军工行业十问 十答&2024年投资策略》。 本周,十四届全国人大二次会议在京闭幕。回顾两会期间,政府预算报告披露了2024年中国国防支出16655.4亿元,增长7.2%;政府工作报告中提及“打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”,“抓好军队建设‘十四五”规划执行”,提出“积极培育新兴产业和未来产业”,“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”等表述。从本次两会中,我们有以下对军工行业变化的判断: 1中国持续加大国防支持力度。2024年中国国防支出16655.4亿元,增长7.2%,增幅与2023年持平,继续位于2020年以来高点(2020年到2023年国防支出增速分别为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%)。我国国防支持力度(军费增速与公共财政支出差值)持续加大,2022-2024年分别为-1.3%、1.8%、3.2%。 22025年与2027年目标明确,军工行业需求无忧。五年规划与2027年国防建设目标的计划性,将对未来几年军工行业的需求形成明确约束和指引,也将进一步打消当前市场的关键疑虑,军工行业的需求无忧