华安证券：有色金属行业点评：就地过年对有色金属行业影响几何？

主要观点：主要事件：各地陆续出台鼓励群众就地过年的倡议和相关政策措施，全国春节客运量同比显著下降。为响应国家“就地过年”政策的号召，最大程度减少人员流动，并且减少员工返乡后因疫情影响复工进程的风险，全国各地政府以及相关企业根据自身情况出台相关政策鼓励员工“就地过年”。根据交通运输部公布的最新客运量数据，2月7日（农历腊月二十六，春运第十一天）全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客1937.7万人次，环比上升0.5%，比2019年同期（农历腊月二十六，下同）下降76.1%，比2020年同期下降76.5%。就地过年熨平工业生产活动在春节期间的季节性波动，以有色金属为例，下游订单情况较好，赶单需求依旧存在，节后复工复产值得期待。受天气、需求疲软、环保政策、技改检修等因素影响，春节进入传统的季节性淡季，但是在“就地过年”政策鼓励下，春节期间整体开工率与同期相比普遍较高，同时导致今年的开工季提前，对生产形成有利支撑：1）从企业规模看，受到下游订单火爆的影响，大型生产企业大多通过不放假或缩短假期的方式赶单；但中小型工厂整体开工率较低，普遍选择提前放假或适当延长假期时间；2）从影响地区看，例如河北等受