诚通证券：东方电缆首次覆盖报告：海缆业务领先优势持续巩固，受益国内海上风电景气向上

 东方电缆是国内领先的海缆企业，持续受益全球海上风电行业增长 公司是国内陆地电缆、海底电缆系统核心供应商，深耕海缆行业多年，目前 稳居国内海缆公司前列。公司 2005 年开始布局海缆业务，经过多年的发展， 海缆业务已经成为公司利润的主要贡献来源，产能和生产研发技术水平均处 于行业领先地位，稳居国内海缆公司第一梯队。得益于近几年国内海上风电 行业的快速发展，公司营收规模和利润体量均大幅提高，未来将持续受益全 球海上风电持续增长。  国内海上风电景气迎来拐点，中长期仍具有较大增长空间 短期来看，2021 年抢装结束后，国内海上风电新增节奏有所放缓，一方面是 抢装带来的需求透支，另一方面是行业处在海域、航道等审批制度完善之前 的阵痛期，建设节奏受到影响。近期国内海上风电出现积极信号，建设节奏 有望加快。中长期来看，大型化持续推动海上风电降本，海上风电靠近国内 用电负荷的消纳优势明显，国内深远海海上风电资源开发潜力大，国内海上 风电中长期仍具有较大增长空间。