民生证券：存储行业专题研究：从AsteraLabs招股书和信骅业绩会，我们读出了什么？

“专注互连方案”，旨在解决AI运力瓶颈。AI算力迎来飞速发展大时代，数据传输（“运力”）和存储（“存力”）也需要与之协调发展。目前GPU、CPU等芯片互联中除采用PCIe、以太网和CXL等行业标准协议外，还有英伟达等厂商所采用的NVLink等特定协议。AsteraLabs推出Aries、Taurus和Leo三大产品线，针对行业标准协议，可增强AI运算中数据传输速度，解决“运力”瓶颈。近年来，公司营收实现高速增长，自2021年的3480万美元快速增长至2023年的1.16亿美元，且毛利率高达70%左右。客户基本覆盖英伟达、亚马逊、AdvancedMicroDevices、英特尔等数据中心领域龙头和OEM厂商。 PCIeRetimer解决总线传输过程中的信号衰减。PCIeRetimer较强的信号恢复能力，性价比较高，或为解决PCIe总线传输中信号衰减问题的最优方案。ABIResearch预计，数据中心的PCIe连接解决方案市场规模将从2023年的41亿美元增长到2027年的66亿美元。AsteraLabs最先推出并量产PCIe5.0Retimer，其Aries产品线现已发展到第二代，包括支