上海证券：煤炭行业周报：山西省上调煤炭资源税率，焦煤价格或将触底反弹

核心观点 山西省上调煤炭资源税。2024年3月28日山西省第十四届人民代表大会常务委员会第九次会议通过《山西省人民代表大会常务委员会关于资源税具体适用税率等有关事项的决定》，自2024年4月1日起，将“煤”税目原矿税率由8%调整为10%，选矿税率由6.5%调整为9%；“煤成（层）气”税目原矿税率由1.5%调整为2%。2023年山西省煤炭产量超过13.5亿吨，位居全国首位，我们认为此次煤炭资源税上调将抬升煤炭成本曲线，压制煤炭供给，从而间接支撑煤价上涨。 动力煤：煤价企稳，需求仍偏弱 国内动力煤市场行情延续弱势，价格继续小幅下滑。截止到4月11日，动力煤市场均价为679元/吨，较上周同期价格下滑8元/吨，跌幅1.16%。主产地煤矿多数维持正常生产，产地煤矿安监仍保持高压态势，但供给未见明显变化。下游采购保持刚需为主，终端多为压价采购，大多数贸易商入市意愿降低，市场整体活跃度不高，煤炭价格触底，部分性价比高的煤矿报价有小幅反弹，涨价10-30元，不过涨价支撑力度不足，部分煤矿价格上涨后销售情况出现回落，市场持谨慎观望态度，而多数煤矿尤其是性价比较差的煤矿仍以降价为主，部分洗煤厂开始停产，市