华西证券：计算机行业周观点：阿里云首次盈利，国内云产业迎来盈利拐点

本周观点:计算机板块周涨幅为-4.97%，远远跑输大盘，仅好于有色和军工板块位列倒数第三，当前市场风险偏好较低，仍在延续拥抱核心资产（白马龙头）的风格，小市值/不确定性的标的均明显回调，甚至已经接近2018年底的历史性低位。景气度是未来计算机板块未来2-3年最关键的指标。过去几年板块由于流动性充裕和市场风险偏好提升带来的估值溢价驱动模式将难以为继，取而代之的是行业高景气度带来的企业快速增长，以及业绩兑现对产业高景气的印证。我们认为，2021年计算机板块信息化需求方向和弹性不变，行业景气度仍旧非常高。随着市场不确定性的消除和风险偏好的提升，优秀的计算机龙头公司有望率先实现V型反弹。阿里云首次盈利，下游SaaS市场有望迎来大繁荣阿里云三季度营收161亿，同比增长50%，首次实现盈利。2021年2月2日，阿里巴巴集团发布2021财年第三季度业绩，阿里云营收达161亿元，调整后EBITA盈利2400万元。这是2009年成立以来，阿里云首次实现盈亏平衡。财报显示，阿里云三季度营收达到161亿元，同比增长强劲，达到50%。受规模效益推动，阿里云不断贴近盈利点，最终在本季度迈入盈利周期。上游云基础设